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发布日期：2024-08-15 20:16 点击次数：146
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卓创资讯分析师 都杰
【导语】7月山东供需差环比收窄8.54%，华东供需差环比负值扩大4.77%，两地供需结构均环比改善，但山东是供需双减改善，华东是供需双增改善，两地价差环比小幅走扩。8月展望华东主港库存或保捏低位启动撑捏阛阓价钱，而山东供增需减对价钱撑捏转弱，或使得两地套利窗口开启。
7月份苯乙烯山东阛阓与江苏阛阓价差呈现徐徐收窄趋势。山东-江苏月均价差在-88元/吨，环比6月扩大138.68%，月内高值在7月29日，两地价钱捏平，价差在0元/吨；月内低值在7月4日，价差在-185元/吨。7月山东与江苏阛阓价钱走势基本保捏一致，但受安设先于华东提负，以及需求端环比转弱拖累，山东价钱在飞腾阶段略滞后于江苏阛阓。
7月山东供需双减，华东供需双增
当先从供应端对比来看，7月山东苯乙烯产量在19.04万吨，环比减少10.69%，同比小增1.66%。而华东地区苯乙烯产量在54.52万吨，环比增多3.85%，同比增多12.37%。跟着苯乙烯与纯苯价差扩大，行业利润确立，月内淄博峻辰安设率先提负荷启动，之后弘润石化安设重启，但青岛海湾50万吨/年安设按计较泊车磨真金不怕火，山东区域苯乙烯产量环比减少。华东区域内连云港石化、新浦化学、安徽嘉玺安设提负荷启动，浙石化短期降负荷启动，新阳科技30万吨/年安设泊车磨真金不怕火，国产增量大于降负及磨真金不怕火亏损量，区域内产量环比增多。
其次从需求端对比来看，7月山东苯乙烯七大卑劣消耗量约在9.57万吨，环比减少5.62%，同比减少24.05%。而华东地区苯乙烯七大卑劣消耗量在62.09万吨，环比增多4.92%，同比增多6.37%。其中山东消耗减量主要齐集在PS和EPS行业。华东地区七大卑劣消耗除SBS、SBR减量外，其它行业均环比增多，相当是ABS、EPS行业均有新安设（ABS：新浦化学、浙石化，EPS：常州兴达）投产，孝顺需求增量。
7月山东与华东阛阓供需结构均环比改善，但山东是供需双减，供应减量大于需求减量，区域供需差环比收窄8.54%，而华东区域供需双增，供应增量不足需求增量，区域供需差环比负值扩大4.77%。山东供需差保捏正好，使得区域价钱保捏贴水华东阛阓，而其供需结构环比改善进度优于华东，使得两地套利窗口保捏关闭景况。
8月山东或供增需减，华东供需双增
供应端对来看，山东区域海湾化学50万吨/年安设重启，万华化学因PDH安设磨真金不怕火导致丙稀供应不足，苯乙烯安设小幅降负启动，其它安设暂未有新增的开停工计较，展望8月山东苯乙烯产量环比7月增多22%驾驭。华东区域计较外的磨真金不怕火、降负较预期增多，其中浙石化一套60万吨/年PO/SM安设因乙苯单位故障而降负2-4成，新浦化学计较在8月下旬磨真金不怕火一周，而有增量的安设包括江苏新阳30万吨/年安设重启，宁波科元一套15万吨/年安设重启分娩两周，镇海利安德、连云港石化安设也提负荷启动，展望华东地区产量环比小幅增多5.1%，不足山东增幅。
需求端对比来看，8月份消耗端仍处传统季节性淡季，区域内是否有消耗增量主要温雅卑劣利润确立情况以及是否有新安设投产。纠合7月份数据来看，7大卑劣中SBS、SBR和ABS行业利润环比增多，这三个行业有望在8月份带来需求增量。为止7月底，这三个行业在山东对苯乙烯的消耗占比在24%，在华东的消耗占比在31%隔邻。同期EPS、PS、UPR由于7月行业利润减少，对苯乙烯的需求量有下跌的预期，这三个行业在山东和华东对苯乙烯的消耗占比别离在70.25%和35.4%。此外，EPS工场常州兴达展望在8月份赓续开释18万吨/年的新产能，也在华东地区带来需求增量。展望8月份山东需求环比减少，而华东需求量环比增多。
纠合山东、华东地区供需变化预期来看，8月山东地区展望供增需减，基本面临价钱撑捏走弱；华东地区展望供需双增，口岸库存保捏低位启动，对价钱撑捏偏强。供需预期各别或使得两地价差赓续走扩。另外月中旬天津渤化安设重启后，或扼制山东货源向河北等地的流动，也利空山东阛阓，山东与华东套利窗口有望开启。
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