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发布日期：2025-03-08 14:54 点击次数：116
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图源：图虫创意
作家 | 叶曼至
剪辑| 黎倩
曾与俞敏洪同台竞技的教培头部企业，仍未走出耗费泥潭。
2月26日，高途施展科技集团（NYSE：GOTU，下称“高途”）发布了2024财年第四季度（限度2024年12月31日）及全年财报。财报炫耀，2024年，高途杀青营收45.54亿元，较上年同期增长53.8%；净耗费为10.49亿元，旧年同期为730万元，耗费增幅高达14270%。
发布事迹的同期，高途亦对2025年齿迹作出预估：2025财年第一季度，公司营收在14.08亿元至14.28亿元之间，同比增长48.7%～50.8%。在2月26日晚的2024财年第四季度事迹相通会上，高途方面示意，2025年公司将愈加详确用户体验优化和效用驱动的步调，瞻望将杀青盈利。
限度好意思东时期2月27日收盘，高途报3.440好意思元/股，总市值8.70亿好意思元。
“双减”以来，高途试图跟上行业大潮，运行拓展业务范围，先后入局直播电商、AI期间等新赛说念，营收增长的同期，耗费面却在束缚扩大。如今，高途“烧钱换增长”的时势难认为继。仅2024年，高途全年销售用度激增97.4%，远超营收增速；而曩昔鼓吹成为下一个“东方甄选”的高途佳品，亦走上转型路。尽管已在押注AI期间，可是这一举动也被业内视为“远水深邃近渴”。
巨亏的高途要想杀青扭亏为盈，并拦阻易。
一年砸近30亿作念营销
已聚合耗费6季度
从国内首家限制盈利的在线施展上市公司，到如今接连耗费，高途的发展历经跌宕挪动。
2014年6月，彼时依然新东方践诺总裁的陈向东“永逝”俞敏洪，创立了高途前身、O2O教悔平台“跟谁学”，企业团队成员主要来改过东方、百度、阿里等教培机构、互联网公司。
在新东方与互联网大厂的光环下，其取得成情愿疼。2015年3月，“跟谁学”完成了5000万好意思元A轮融资，创造了那时中国创业公司A轮融资记载。2019年6月，“跟谁学”在纽交所上市。同庚，其股价跃升至最高点的140.05好意思元/股，市值一度越过了新东方。
2021年，在“跟谁学”崇拜改名为“高途集团”3个月后，“双减”政策出台，在线施展行业蓦然遇冷，将业务板块转向大学生及成东说念主行状施展成为业内共鸣。
自2021年第三季度起，高途运行将计谋要点放在大学生和成东说念主施展、非学科类诱骗以及智能学习施行和居品等边界。
现在，高途的业务分为学习劳动（含非学科培训业务、传统学习劳动业务及大学生和成东说念主业务）、智能学习施行和居品两部分，而学习劳动则是高途的营收主力。
高途方面在事迹电话会中称，2024年第四季度，非学术诱骗劳动偏激他传统学习劳动营收占总收入比例为85%。其中，面向大学生和成年东说念主施展劳动孝顺总收入近15%，毛利润同比增长两位数。
但高途堕入了增收不增利、转盈为亏的境地。自2023年三季度以来，高途已聚合六个季度出现耗费情况。
关于事迹耗费原因，此前在2024年三季度事迹电话会上，高途CFO沈楠将其归因为两个方面：一方面是由于高途加多了对线下和留学劳动的干预，形成了短期压力；另一方面，高途对上半年爆炸性商机的处理，在高速增永远的资源建树进行干预，也形成了现在的耗费。
重金营销换增长的时势也反馈在财报当中。财报炫耀，2024年，高途销售用度从旧年同期的15.01亿元高潮至29.64亿。仅在2024年前三季度，高途销售用度达到了22.85亿元，与上一年同期的10.36亿元比拟，扩大了一倍。
多名施展行业业内东说念主士向期间财经示意，不同于高途以往专注的K12（涵盖了学前施展至高中施展的全经由）的业务，大学生、成东说念主施展商场的角逐更为尖锐化，高途需要通过更多的营销升迁品牌曝光度与获客量，但算作其后者，其答复周期也会更长。
“高途应该减少无效营销干预，笔据客群制定更针对性的营销策略。”有在教培机构从事运营的业内东说念主士向期间财经直言。
30天掉粉2万
东方甄选的功课不好抄
教培生意不好作念，东方甄选爆火出圈后，高途抄起了直播带货的功课。
2022年9月，高途旗下高途好物试水直播带货。同庚11月，高途旗下北京高途佳品科技有限公司开辟。12月崇拜贫困抖音直播，每天相识直播逾越10小时，高途首创东说念主、CEO陈向东一度现身高途抖音直播间站台。
2023年东方甄选的“小作文”事件，曾让高途佳品偶然取得泼天的流量。灰豚数据炫耀，2023年12月11日～13日，高途佳品账号粉丝猛涨15万；据新抖数据，2023年12月，高途佳品一场直播带货GMV可达500万元～750万元。
不外，东方甄选的得手难以复制，流量红利仅为好景不常，高途佳品很快堕入盈利失速。财报炫耀，2023年，高途在高途佳品技俩上录得应占耗费916.5万元，而这一年，高途净耗费为730万元。高途佳品成为高途杀青盈利的一大镣铐。
2024年9月，高途佳品文告暂时停播，并再行调度定位。对此，陈向东曾公开示意，停播原因是营收未能达到预期，“咱们作念得莫得那么好，（高途佳品）有几个月从营业上没法确切兴盛盈亏”。
同庚11月，千里寂了两个多月的高途佳品崇拜复播，在直播作风、带货居品等方面大变样，不再对标东方甄选，发布视频也多与科学文化、东说念主文施展关联。
关于高途佳品的的业务定位与发展，2月27日，高途关联东说念主士向期间财经示意，高途施展还将坚抓直播业务与施展业务相讨好，相互赋能发展。
从现在数据来看，高途佳品流量平平，其粉丝出现一定进程的流失。据灰豚数据，近30天以来，高途佳品抖音直播间掉粉超2万。限度发稿，其粉丝数目为229.4万。
陈向东承认“AI 作念得没那么好”
直播带货难有起色，急需寻求第二增长弧线的高途将眼神投向风头正盛的AI边界。2023年，陈向东屡次公开强调AI期间对公司翌日发展的紧迫性。
2023年6月，在高途九周年的里面谈话中，陈向东通知了公司三伟业务发展标的，阔别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+施展业务；在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东亦胪陈了公司对AI期间的具体布局。
高途在AI上的干预似乎换来一定告成。在事迹相通会上，高途方面示意，收获于AI期间（十分是DeepSeek）在知道推理上的打破，2024年第四季度，公司营收同比上一年增长82.5%，运营耗费收窄20.6%。
现在，高途已接入包括DeepSeek在内的多个深度推理大模子。2月12日，高途崇拜文告接入DeepSeek东说念主工智能大模子，强化其在教研、教悔、居品开发及施行创作等多个中枢业务场景的深度诈骗，并筹画在翌日三个月不竭推出多项调优终局和更新功能。
尽管小有成效，但由于入局较晚，现在高途在AI居品上竞争力较弱。
2024年，高途上线了AI塔罗心理疗愈居品“预料塔塔”、中小学生英语学习诈骗“高途AI英语”两款居品。彼时，商场上已有不少同类竞品，在强烈的竞争中，上述两款居品仍未能确切跑出来。2024年12月，陈向东在一次对外演讲中提到，公司旧年开辟了多个团队研发AI，“咱们可能作念得不好，我在反想，可能照实作念得莫得那么好。”
在教培赛说念，新东方、好翌日、网易有说念等竞争敌手王人已布局AI期间，并早早地占据了一定的商场份额，高途要想在竞争中脱颖而出，需要打造具有相反化上风的AI施展居品，但这并非易事。而从专科度来看，市面上的AI施展模子仍未可同日而论真东说念主讲师，民众对其教悔成果亦存有疑虑。
2月27日，高途妥洽首创东说念主罗斌向期间财经示意，在教悔场景下，AI期间的准确性、相识性、可控性等方面距离优秀的真东说念主诚恳还有显著的差距，尤其是在绽开性、聚合性的互动场景中，学员关于严肃教悔场景下的失误容忍度也比较低。
“下一个阶段要措置的中枢问题，是怎么讨好Agent框架，让AI具备更强的主动援助才能，而且大致找到和真东说念主职工协同使命的灵验时势。在这些诈骗标的和才能维度上，高途现在正在加快和加大干预。”他浮现说念。
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